Arbitragem estatística – alguns artigos

Continuando a séries de posts sobre arbitragem estatística, estou postando links para alguns artigos sobre o assunto. Há muitos livros sobre o assunto, mas para ser sincero a maioria é superficial demais, ou gasta tempo demais explicando casos idealizados que nunca serão encontrados na prática. Os artigos acadêmicos ainda são, na minha opinião, uma das melhores fontes.

O primeiro da lista chama-se Pairs Trading: Performance of a Relative Value Arbitrage Rule, de Gatev et al. Os autores analisam uma regra simples de trade de pares, baseada na distância normalizada entre os preços, no mercado norte-americano. Marcelo Perlin replica a estratégia no mercado de ações brasileiro em seu artigo Evaluation of Pairs Trading Strategy at the Brazilian Financial Market. Aliás, o site onde estes artigos se encontram, http://www.ssrn.com, é um ótimo repositório de papers de finanças.

Avellaneda et al estudam a arbitragem estatística com uma abordagem um pouco mais complexa no artigo Statistical Arbitrage in the U.S. Equities Market. Eles usam dois métodos para determinar se uma ação está sobre/sob-valorizada. O primeiro consiste em fazer a regressão dos retornos das ações nos retornos de ETFs setorias. O segundo consiste em fazer a regressão dos retornos das ações em fatores extraídos usando análise de componentes principais (PCA) na matriz de covariância dos retornos. Após isso o modelo vende as ações que estão sobrevalorizadas e compra as que estão subvalorizadas.

Finalmente, Alexander et al estudam a ideia de replicar um índice de ações e construir estratégias de arbitragem estatística através de cointegração no artigo The Cointegration Alpha: Enhanced Index Tracking and Long-Short Equity Market Neutral Strategies.

Essa é uma lista curta, mas os artigos contém muitas outras referências interessantes.

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