Ações de maior e menor risco da BM&F BOVESPA

Aproveitando o embalo do post anterior, seguem as 10 ações com maior e menor volatilidade da BOVESPA em 19 de junho de 2013. Em tempo, nos últimos 20 dias úteis, apenas 6 ações com liquidez razoável tiveram retorno positivo: Embraer (EMBR3), Fibria (FIBR3), Multiplus (MPLUS3), IOCHP-MAXION (MYPK3), Suzano (SUZB5) e Minerva (BEEF3).

 

10 ações com menor volatilidade

Table10LowestVolsJun2013

10 ações com maior volatilidade

Table10HighestVolsJun2013

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Estratégias de baixa volatilidade – Resultados 2013

Não tenho atualizado o blog com frequência, mas com este movimento do mercado este mês, fiquei curioso para ver como as estratégias de baixa volatilidade estão se saindo. O IBOVESPA acumula perda de quase 23% no ano, e de aproximadamente 11% somente em junho (número até o dia 19/6). Neste ambiente tão desfavorável, é de se esperar que poucas estratégias com ações tenham ganhos. Porém, é esperado que estratégias de baixa volatilidade sofram menos do que o índice.

Para investigar isto, vamos comparar três estratégias com o IBOVESPA:

  • Carteira de Variância Mínima – a carteira com o menos risco (volatilidade) possível, obtida através de um algoritmo de otimização (ver este post e também este artigo);
  • Carteira com ações de menor volatilidade – uma carteira que divide o capital igualmente entre as 10 ações com menor volatilidade;
  • Carteira com ações de menor beta- uma carteira que divide o capital igualmente entre as 10 ações com menor beta (medido com relação ao IBOVESPA).

Todas as carteiras são rebalanceadas mensalmente. Para comparação justa com o IBOVESPA, não são incluídos custos operacionais.

A tabela abaixo apresenta os resultados. Conforme esperado, as estratégias de baixa volatilidade apresentam desempenho ruim no ano, porém não tão exacerbados como o IBOVESPA. A estratégia com melhor resultado no ano, a que concentra os investimentos nas ações com menor beta, apresenta no ano uma perda de 6,4%, em comparação com a desvalorização de quase 23% do índice.

CarteirasLowVol2013Jun

As composições de cada carteira para junho de 2013 e gráficos de desempenho desde 2012 são apresentados abaixo. O número de ações é calculado baseado em um capital de R$ 1MM com os preços do dia 19/6, porém pode ser facilmente calculado para qualquer valor através dos pesos.

 

Carteira de Variância Mínima

EquityMinVarJun2013

Portfolio Weights for Jun 2013

Code Name Sector Weight Price Shares Notional
ALSC3 ALIANSCE ON NM Financeiro e Outros 1.04 19.06 547.55 10436.22
AMBV3 AMBEV ON ES Consumo não Cíclico 0.65 77.2 83.84 6472.79
AMBV4 AMBEV PN ES . Consumo não Cíclico 6.06 77.5 782.14 60615.79
AMIL3 AMIL ON NM Consumo não Cíclico 4.28 32.2 1329.13 42798.13
ARTR3 ARTERIS ON NM Construção e Transporte 5.24 19.5 2688.37 52423.25
AUTM3 AUTOMETAL ON NM Bens Industriais 0.27 15.75 171.54 2701.77
BPNM4 PANAMERICANOPN N1 Financeiro e Outros 1.42 5.56 2548.37 14168.94
CGAS5 COMGAS PNA Utilidade Pública 8.6 52.38 1642.43 86030.56
CIEL3 CIELO ON NM. Financeiro e Outros 6.48 52.3 1239.33 64817.06
COCE5 COELCE PNA Utilidade Pública 3.66 42.33 863.73 36561.49
CRUZ3 SOUZA CRUZ ON . Consumo não Cíclico 0.03 25.91 12.22 316.74
CTIP3 CETIP ON NM. Financeiro e Outros 1.73 22.75 762.02 17335.99
ECOR3 ECORODOVIAS ON NM Construção e Transporte 5 16 3121.96 49951.31
ENBR3 ENERGIAS BR ON NM. Utilidade Pública 2.15 11.15 1925.93 21474.08
EQTL3 EQUATORIAL ON NM Utilidade Pública 7.53 18.95 3972.62 75281.21
FLRY3 FLEURY ON NM Consumo não Cíclico 5.68 18.35 3093.19 56760.08
GETI3 AES TIETE ON Utilidade Pública 3.26 20.5 1589.23 32579.21
GETI4 AES TIETE PN Utilidade Pública 0.91 21.8 417.04 9091.52
GRND3 GRENDENE ON NM Consumo Cíclico 4.19 19.39 2159.12 41865.35
IMCH3 IMC HOLDINGSON NM Consumo Cíclico 5.98 21.7 2754.94 59782.27
JSLG3 JSL ON NM Construção e Transporte 0.27 14.9 184.47 2748.59
LEVE3 METAL LEVE ON NM Bens Industriais 2.46 23.77 1035.01 24602.19
MDIA3 M.DIASBRANCOON NM Consumo não Cíclico 0.53 80.5 66.35 5341.14
MPLU3 MULTIPLUS ON NM Consumo Cíclico 1.84 35.1 525.28 18437.5
NATU3 NATURA ON NM. Consumo não Cíclico 2.83 48.26 585.55 28258.62
ODPV3 ODONTOPREV ON NM Consumo não Cíclico 1.48 8.75 1685.96 14752.17
SMTO3 SAO MARTINHOON NM Consumo não Cíclico 3.75 25.8 1453.31 37495.27
TBLE3 TRACTEBEL ON NM Utilidade Pública 7.37 34.31 2147.75 73689.41
TOTS3 TOTVS ON NM Tecnologia da Informação 0.56 32.19 174.22 5608.14
TRPL4 TRAN PAULISTPN N1. Utilidade Pública 1.56 34 458.53 15590.13
VIVT4 TELEF BRASILPN . Telecomunicações 1.4 51.91 270.28 14030.45
VLID3 VALID ON NM Bens Industriais 1.8 31.99 561.7 17968.67

 

 

Carteira com 10 ações de menor volatilidade

EquityLowVolJun2013

Portfolio Weights for Jun 2013

Code Name Sector Weight Price Shares Notional
ALSC3 ALIANSCE ON NM Financeiro e Outros 10 19.06 5246.59 100000
AMBV3 AMBEV ON ES Consumo não Cíclico 10 77.2 1295.34 100000
AMBV4 AMBEV PN ES . Consumo não Cíclico 10 77.5 1290.32 100000
ARTR3 ARTERIS ON NM Construção e Transporte 10 19.5 5128.21 100000
BBDC4 BRADESCO PN EDJ N1. Financeiro e Outros 10 28.91 3459.01 100000
BRFS3 BRF FOODS ON NM. Consumo não Cíclico 10 45.5 2197.8 100000
CCRO3 CCR SA ON NM. Construção e Transporte 10 17.65 5665.72 100000
CGAS5 COMGAS PNA Utilidade Pública 10 52.38 1909.13 100000
CIEL3 CIELO ON NM. Financeiro e Outros 10 52.3 1912.05 100000
COCE5 COELCE PNA Utilidade Pública 10 42.33 2362.39 100000

 

 

Carteira com 10 ações de menor beta

EquitylowBetaJun2013

Portfolio Weights for Jun 2013

Code Name Sector Weight Price Shares Notional
AMBV3 AMBEV ON ES Consumo não Cíclico 10 77.2 1295.34 100000
AMBV4 AMBEV PN ES . Consumo não Cíclico 10 77.5 1290.32 100000
AMIL3 AMIL ON NM Consumo não Cíclico 10 32.2 3105.59 100000
ARTR3 ARTERIS ON NM Construção e Transporte 10 19.5 5128.21 100000
AUTM3 AUTOMETAL ON NM Bens Industriais 10 15.75 6349.21 100000
CCRO3 CCR SA ON NM. Construção e Transporte 10 17.65 5665.72 100000
CGAS5 COMGAS PNA Utilidade Pública 10 52.38 1909.13 100000
CIEL3 CIELO ON NM. Financeiro e Outros 10 52.3 1912.05 100000
COCE5 COELCE PNA Utilidade Pública 10 42.33 2362.39 100000
ECOR3 ECORODOVIAS ON NM Construção e Transporte 10 16 6250 100000